BTG quer PanAmericano para 'middle market' e crédito imobiliário

O BTG Pactual pretende fazer um investimento estratégico no PanAmericano - e não uma transação da sua área de private equity - e planeja transformar o banco de Silvio Santos numa plataforma de negócios completamente independente do próprio BTG. Contará com a forte parceria da Caixa Econômica Federal, que manterá sua fatia de 36,56% do capital total (49% do votante) e a condição de co-controladora que assumiu ao investir R$ 740 milhões no ano passado, antes que viesse à tona a fraude contábil revelada em novembro.

Os planos ainda não estão detalhados, mas o PanAmericano poderá ser um canal para o BTG acessar empresas de médio porte (middle market), financiamento ao consumo e também o financiamento imobiliário com produtos fora do SFH, que já é operado pela Caixa. O BTG, controlado por André Esteves, recebeu em dezembro um aumento de capital de US$ 1,8 bilhão feito com recursos de alguns dos principais fundos soberanos da Ásia e do Oriente Médio, além de famílias ricas.

Ontem estava prevista uma reunião do presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, com os membros do Fundo Garantidor de Créditos. A autoridade monetária queria se assegurar de que a troca de controle do PanAmericano fosse anunciada hoje pela manhã para evitar um estresse maior no sistema bancário.

Mesmo que a venda do controle seja anunciada hoje, o balanço do terceiro trimestre do PanAmericano só deve sair dentro de alguns dias, dada a complexidade para se fechar todas as contas. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é mantida informada.

Não por acaso, os principais banqueiros do país envolveram-se pessoalmente nas conversas na última sexta-feira e estiveram reunidos na sede do Fundo Garantidor, em São Paulo.

O Banco do Brasil, comandado por Aldemir Bendine, o Bradesco, presidido por Luiz Carlos Trabuco Cappi, e o Itaú Unibanco, de Roberto Setubal, são os principais credores do PanAmericano, na condição de compradores das carteiras de crédito da instituição. São cifras bilionárias. Ao mesmo tempo, são os principais cotistas do FGC e, com risco de amargar perdas bilionárias nas duas frentes, terminaram por concordar com nova operação de salvamento do banco até então controlado por Silvio Santos.

A operação, contudo, deixa gosto amargo na boca da banca nacional. A irritação com o empresário dono da rede de TV SBT é grande. Silvio relutou em aceitar a existência do novo rombo. Desde novembro o PanAmericano é dirigido por uma equipe indicada pela Caixa e o empresário ficou isolado da gestão.

Silvio Santos não aparecia na sede do Fundo Garantidor de Créditos, localizada no bairro de Pinheiros, em São Paulo, desde novembro do ano passado, quando veio à tona a existência de um rombo bilionário em seu banco. Foi obrigado a retornar ao FGC semana passada. Na quinta-feira, permaneceu lá aproximadamente das 18 horas às 21 horas. As pessoas que trabalham no edifício comercial sequer desconfiavam que a visita de urgência do empresário e apresentador envolvia a apuração de novas perdas no PanAmericano, que agora já somam cerca de R$ 4 bilhões. Silvio Santos estava sorridente e até tirou foto com uma funcionária do tradicional escritório de advocacia Demarest e Almeida, situado no mesmo edifício. Ao ouvir que a foto não havia saído tão boa por um problema na máquina, ainda brincou com a fã: "Então conserte até amanhã que estarei aqui de volta".

Mas Silvio não voltou na sexta. Mesmo assim, o dia foi ainda mais movimentado no FGC. Quase todo o PIB bancário do país esteve por lá. Ainda pela manhã, Maria Fernanda Ramos Coelho, presidente da Caixa Econômica Federal (CEF), e Márcio Percival, presidente da CaixaPar, entraram para discutir as saídas para o banco do qual a Caixa se tornou sócia no ano passado. Ficaram por cerca de uma hora, até pouco antes de 11h. Enquanto saíam, chegavam, em carrões pretos, os principais banqueiros privados do país, os grandes "acionistas" do FGC. Primeiro Luiz Carlos Trabuco Cappi, acompanhado de Lázaro de Mello Brandão, presidente do conselho de administração do Bradesco. Logo em seguida, Roberto Setubal. A reunião, dessa vez, foi um pouco mais longa e durou cerca de duas horas e meia.

André Esteves, do BTG, apareceu no sábado, já para negociar as condições da compra do PanAmericano. Foi acompanhado de José Acar, ex-vice-presidente do Bradesco e atualmente um sócio do BTG, um grande entendido do negócio do varejo bancário. Silvio Santos mais uma vez não foi e esteve representado por advogados. As conversas se estenderam das 15h30 até quase 19 horas sem que tivessem sido conclusivas. Terminaram em impasse e foram retomadas ontem.

(Vanessa Adachi e Aline Lima | Valor)

Fonte: Valor Online

Venda do Panamericano para BTG continua indefinida

A venda da fatia de Silvio Santos no Panamericano para o BTG Pactual continua sem definição. A expectativa era de que o negócio seria firmado durante o fim de semana, para que a situação já estivesse acertada nesta segunda-feira (31), antes da abertura do mercado financeiro.
A principal divergência diz respeito ao preço, já que Silvio Santos não estaria satisfeito com o valor oferecido pelo banco de André Esteves. Sem a confirmação do negócio, a divulgação do balanço do Panamericano foi novamente adiada e não há previsão de uma nova data.
 Fonte: Yahoo Noticias

Banco Panamericano confirma que negocia venda

O Banco Panamericano admitiu que está sendo negociada a venda da companhia. Diversas reuniões entre a equipe de Silvio Santos, principal dono da empresa, e integrantes do BTG Pactual, banco de André Esteves, teriam sido realizadas durante o fim de semana, mas até as 21h de ontem não havia sido divulgado o resultado dos entendimentos.

No sábado, o Banco Panamericano informou à Companhia de Valores Mobiliários (CVM), o xerife dos mercados, que havia negociação em curso, sem informar o pretendente. Na nota, o banco acrescentou que ainda não conseguiu apurar exatamente o tamanho do rombo contábil da companhia. Em novembro, havia sido divulgado que seria de R$ 2,5 bilhões.

Fonte: Zero Hora

Rapidinhas: Bovespa, Economia Americana, Egito, Panamericano

-As ações ordinárias da Usiminas tiveram o melhor rendimento do índice Ibovespa na semana passada. O movimento coincide com o aumento da participação no capital da siderúrgica vinda da CSN.
-Os papéis da Marfrig seguiram a rumo contrário e tiveram o pior desempenho do Ibovespa, com queda de mais de 13% da semana. Alguns analistas culpam o Dólar em queda e aumento de custos de produção afetando as pequenas margens do setor.
-O Panamericano comunicou em nota ao mercado que está realmente negociando a venda do banco, mas se omitiu a informar valores, pois as negociações ainda não foram concluídas.
-O Governo Central quase dobrou o superávit primário (economia para o pagamento dos juros) no ano passado em comparação ao ano de 2009, atingindo R$ 79 bilhões e representa 2,16% do PIB.
-O PIB anualizado dos Estados Unidos no quarto trimestre de 2010 veio abaixo do esperado, marcando alta de 3,2%. O mercado não apreciou o resultado e os principais índices acionários norte-americanos fecharam em baixa.
-As manifestações populares no Egito podem afetar o desempenho econômico do país. A agência de classificação Fitch já afirmou que pode rebaixar a nota de crédito do país caso os protestos continuem.

Fonte: Advfn

Bolsas em queda: Veja aqui a perspectiva para a Bolsa brasileira

O último pregão, na sexta-feira passada, não agradou aos investidores nacionais e internacionais. As bolsas no mundo inteiro tiveram um dia de fortes quedas. No Brasil o índice Ibovespa perdeu o importante suporte dos 67 mil pontos, abrindo margem para uma queda mais forte, buscando os 63.800 pontos no curto prazo, segundo os analistas. A maior preocupação agora seria uma correção mais forte nos mercados norte-americanos. Para os analistas gráficos a bolsa brasileira já apresentava dificuldade em subir com os mercados internacionais em alta, e agora um possível movimento de queda por lá poderia colocar as ações nacionais em forte tendência de baixa. As principais razões para um movimento corretivo nos EUA vão desde o enfraquecimento da economia do país, como evidenciado pelo resultado do PIB do último trimestre de 2010 abaixo do esperado, à ampliação das tensões no Egito, aliado dos norte-americanos na região. Entretanto, os economistas nacionais não vêem motivo para as preocupações que atingem o mercado no momento. Na visão deles o principal peso sobre a bolsa brasileira é a expectativa inflacionária no país, que poderá forçar o Banco Central a aumentar o aperto monetário, com mais aumentos na taxa de juros.

Fonte: Advfn

Panamericano: Ações despencam. Entenda o que está acontecendo

Ontem as ações do banco Panamericano, do empresário e apresentador de TV, Silvio Santos, sofreram uma forte desvalorização logo no início do pregão. No fechamento os papéis preferenciais valiam R$ 4,35, queda de 10,31% em relação ao fechamento anterior. A informação que se tem é que o banco possa ter que administrar um rombo muito maior que o estimado pelo Banco Central. A fraude poderia atingir um total de R$ 4 bilhões, levando os controladores da empresa a tomar um novo empréstimo ou emitir novas ações no mercado, diluindo assim o valor das que se encontram em circulação. Cabe ressaltar que tudo não passa de boato. As informações não foram confirmadas pelo Banco Central nem pelo banco Panamericano. Entretanto, os investidores atuais parecem não querer pagar para ver.

Fonte: Advfn

Panamericano tem rombo maior que R$ 2,5 bi e vai precisar de mais dinheiro

David Friedlander e Leandro Modé, de O Estado de S. Paulo

SÃO PAULO - A nova administração do Panamericano descobriu que o rombo na instituição controlada pelo Grupo Silvio Santos é maior do que os R$ 2,5 bilhões estimados inicialmente pelo Banco Central (BC) no ano passado. Por isso, o banco precisará de uma nova injeção de dinheiro.

Uma das alternativas em estudo é um novo empréstimo do Fundo Garantidor de Crédito (FGC), que já cobriu o buraco inicial. Ainda que não entre com todos os recursos necessários, o FGC deve oferecer ao menos um pedaço do novo aporte.

O FGC é uma entidade privada, mantida pelos bancos desde 1995, que tem como principal função proteger parte dos depósitos dos clientes dos bancos.

Procurado, o Panamericano preferiu não se pronunciar. O diretor executivo do FGC, Antonio Carlos Bueno, disse que desconhecia as informações.

Em setembro, o BC descobriu uma fraude contábil no Panamericano, então estimada em R$ 2,5 bilhões. O escândalo veio a público no início de novembro, quando toda a antiga diretoria foi demitida. Para receber o dinheiro do FGC, o empresário Silvio Santos entregou como garantia seu patrimônio pessoal.

A maior parte dos executivos que compõem a nova direção foi indicada pela Caixa Econômica Federal, que comprou 49% do capital votante do Panamericano no fim de 2009. Até ontem à noite, estava definido que o banco estatal não vai colocar dinheiro novo na instituição.

A solução para cobrir o novo rombo está sendo negociada pela nova direção do Panamericano, pelo FGC, pelo empresário Silvio Santos, pela Caixa Econômica Federal, e é acompanhada de perto pelo BC.

O tamanho exato do rombo e a saída para cobri-lo devem ser oficialmente apresentados na próxima segunda-feira, dia previsto para a divulgação do balanço do terceiro trimestre e dos meses de outubro e novembro de 2010. A divulgação desses resultados foi adiada duas vezes.

Nas últimas semanas, as ações do Panamericano valorizaram-se fortemente na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), em meio a especulações de que grandes instituições estariam travando uma disputa para comprá-lo. Do início do ano até ontem, o ganho acumulado das ações preferenciais (PN) beirava os 20%.

O Estado apurou que cinco bancos demonstraram interesse na participação que Silvio Santos possui no Panamericano desde que a fraude contábil veio a público. Nenhum deles, no entanto, fez proposta firme, justamente porque o balanço com o rombo definitivo ainda não foi divulgado.

Atraso

O objetivo inicial da nova administração era apresentar o balanço até meados de dezembro. Mas a complexidade do trabalho de reconstrução dos números, somada à demissão dos principais responsáveis pela contabilidade do banco, atrasou sucessivamente a divulgação.

Cerca de cem pessoas trabalham incessantemente nos números. Todas deram expediente até mesmo durante as festas de fim de ano. Folgaram apenas nos dias 31 de dezembro e 1.º de janeiro. Uma das principais dificuldades foi lidar com os sistemas de informática, que foram burlados para permitir a fraude.

Além da Deloitte, que audita as contas do Panamericano, o balanço está sendo checado pela PricewaterhouseCoopers (contratada pela Caixa) e por técnicos do Banco Central.

 Fonte: Estadao

Rapidinhas: Dados Americanos, dados Ingleses, Petrobras e Impostos

-Sérgio Gabrielli, presidente da Petrobras, afirmou que as recentes descobertas do pré-sal podem fazer a extração de petróleo duplicar antes do ano 2020, meta previamente estabelecida pela companhia.

-O governo estima que a tabela do Imposto de Renda seja corrigida em 4,5% este ano, aliviando a pressão de impostos sobre a classe média.

-Alguns membros do comitê de política monetária do banco central da Inglaterra discordaram da continuidade da taxa de juros no país, hoje em 0,50% ao ano, segundo ficou registrado na ata da última reunião. A maior preocupação no momento é com a escalada da inflação.

-Em discurso no congresso norte-americano, Barack Obama, presidente dos EUA, sugeriu que o país congele as despesas do país nos próximos cinco anos, para tentar frear a pressão do déficit fiscal superior em US$ 1 trilhão em dez anos.

-As vendas de imóveis novos nos Estados Unidos subiram para 329 mil unidades (anualizado) em dezembro superando a expectativa dos analistas.

-O Federal Reserve, banco central dos Estados Unidos, decidiu manter a taxa básica de juros da economia norte-americana entre 0% e 0,25% e continuar com o plano de compra de US$ 600 bilhões em títulos do Tesouro.

Fonte: Advfn

Bolsa: É preciso se preocupar no momento? Veja aqui

Uma situação desconfortável se criou ontem com o índice Ibovespa. Enquanto nos EUA o índice Dow Jones fechava em alta, a principal referência acionária brasileira perdia cada vez mais força. Nos EUA as bolsas têm apresentado uma situação completamente adversa da brasileira, mostrando bastante força nos últimos meses. Para os analistas gráficos o índice Ibovespa irá buscar os 67 mil pontos no curto prazo. E caso as bolsas norte-americanas entrem em tendência de baixa, ou numa correção, eles acreditam numa queda mais forte ainda, para em torno de 63.700 pontos. Qual seria a explicação do descolamento da bolsa brasileira? Os economistas apostam que a expectativa de mais aumentos na taxa Selic esteja atraindo cada vez mais investidores ao investimento em renda fixa que procuram uma valorização de seu patrimônio sem tanta volatilidade como a renda variável.

Fonte: Advfn

Deputados estaduais de SP só trabalham 2 meses em 7

O Legislativo paulista retoma seus trabalhos na semana que vem depois de ter vivido sete meses de baixa produtividade, período em que o foco dos deputados esteve voltado para as eleições. Na prática, a Assembleia Legislativa funcionou em apenas dois meses desde julho.
Neste período, em que estão incluídos cerca 70 dias de recesso, os deputados estaduais custaram aos paulistas R$ 78,7 milhões.
O levantamento feito pela Folha considera salários dos parlamentares e seus assessores, auxílio-moradia e verba de gabinete.
Do início do segundo semestre até 19 de outubro, a Casa não votou nenhum projeto. Nesse período, o Legislativo funcionou à base de sessões com discursos de raros parlamentares.
Até dezembro, a aprovação de projetos se deu por acordo, sem debate. As nove votações nominais em plenário foram concentradas entre 8 e 22 de dezembro. No segundo semestre de 2009, houve 29 votações.
As comissões permanentes ficaram paralisadas por três meses, de agosto ao final de outubro. Além disso, de agosto até dezembro, das 25 comissões permanentes da Casa, 21 se reuniram no máximo duas vezes. Nove delas não se reuniram, como a de Segurança Pública.
Barros Munhoz (PSDB), presidente da Assembleia, admite a baixa produtividades, mas diz que o Legislativo cumpriu sua obrigações em 2010 (leia texto ao lado).
ORÇAMENTO
Além de votações obrigatórias, como o Orçamento --aprovado sem emendas parlamentares-- e as contas do governo, o Legislativo aprovou a lei que fixa 25% dos leitos do SUS para particulares e convênios.
A outra emenda de impacto aprovada foi o aumento do salário do governador, que elevou o teto do funcionalismo e gerou gasto extra de R$ 425 milhões por ano.
A Assembleia também aprovou 12 leis de menor impacto. Seis criam cargos e seis tratam de assuntos como a rotulagem de transgênicos.
Das 168 leis publicadas desde 1º de julho, 147 ou nomeiam pontes, viadutos e passarelas, ou declaram instituições comunitárias como de "utilidade", ou instituem dias como o do profissional da segurança privada.
Líder do governo, o deputado Vaz de Lima (PSDB) classifica o período como "atípico" por causa das eleições e diz que os trabalhos não sofreram prejuízo.
"Se esse é o custo da democracia, é muito barato. É natural ter que ir atrás do eleitor", afirmou ele.
Oposicionista, Major Olímpio (PDT), no entanto, diz que os colegas não trabalharam no ano passado.
"A Assembleia não existiu em 2010. Não tem nada de custo da democracia. Isso é desculpa. A Casa tem funcionado como órgão homologador do Executivo."

Fonte: Folha


------------------------------

Comentário: fica até difícil falar alguma coisa sobre isso, até porque não sou um grande conhecedor de política, mas, alguns pontos citados no texto publicado na Folha, são muito claros e permitem que qualquer pessoa, entendida ou não do ramo político, tire conclusões importantes, afinal, basta perguntar para qualquer trabalhador brasileiro, o que acontece se ele faltar ao trabalho por 1 semana apenas, sem justificativa, e você terá a resposta, uma bela demissão!
O que mais revolta, é a cara de pau de alguns, em dizer que trabalharam apenas 2 meses, no lugar de 7, pois esse "é o custo da democracia". Um absurdo, falta de vergonha na cara, e falta de respeito com o povo brasileiro, que é quem elege esse bando de censurado para o legislativo.
Depois, os deputados ficam bravinhos, quando o CQC faz piada deles, quando vão lá em Brasilia falar com os deputados federais, perguntam aonde fica Pernambuco, e vários não sabem responder, isso sem citar outros absurdos que acompanhamos em 2010 por lá e foi mostrado pelo CQC.

Bolsa em queda: Veja os suportes importantes no curto prazo

O índice Ibovespa desde quarta-feira da semana passada vem apresentando uma tendência de queda consistente. No dia 19 de janeiro o Ibovespa perdeu o importante suporte de 70 mil pontos o que deixou a maioria dos investidores nervosos. E agora qual o provável movimento da bolsa? Segundo os analistas gráficos, o Ibovespa deve testar um novo suporte de curto prazo em torno dos 68.600 pontos. Se perder este suporte é provável um movimento mais forte de queda até os 67 mil pontos, o que representaria uma queda moderada de 3% nos próximos dias. Hoje o movimento da bolsa possui um agravante, pois é véspera de feriado do aniversário da cidade de São Paulo. Nesses dias é possível um esvaziamento do volume, com os investidores receosos em ficar posicionados logo no início da semana, passando a operar somente a partir de quarta-feira.

Fonte: Advfn

Novo painel de cotações

Hoje coloquei no ar um novo painel de cotações, maior, com mais ações e mais informações sobre cada ação.
Agora conta com informações como valor abertuta, mínima e máxima do dia, além do volume e quantidade de negócios.
Ainda é uma versão inicial, pretendo deixar o layout melhor, e estou pensando em montar uma página mais leve, com um painel maior ainda, para caber mais ações.
Para acompanhar as principais ações da Bovespa, basta ir à página "Painel de Cotações Bovespa".

Divirtam-se, e as críticas e sugestões são sempre bem vindas.

Agrenco: Depois de alta de 50%, qual a perspectiva para os papéis

Os BDRs da Agrenco Limited, papéis da empresa negociados na bolsa brasileira, subiram 50% desde a volta das negociações, em 10 de janeiro deste ano, suspensas desde fevereiro de 2010 por atraso na entrega da documentação corporativa periódica. Uma nova notícia dá ainda mais fôlego aos investidores que permaneceram firmes no ativo: a empresa anunciou a obtenção de uma linha de financiamento de R$ 130 milhões junto de um fundo de investimentos no Reino Unido. O fato é importante porque esse empréstimo permitirá que a empresa volte a ficar operacional. Os analistas gráficos agora esperam que com as coisas voltando ao normal os papéis da empresa possas fechar o gap deixado em fevereiro de 2010, quando encerraram o dia cotados a R$ 2,89. Pelo fechamento de ontem o potencial de valorização pode chegar a mais 33% no curto prazo. Mas é preciso estar ciente que dos riscos associados a este tipo de operação, mas os acionistas minoritários continuam confiantes na reviravolta da companhia.

Fonte: Advfn

Rapidinhas: Bovespa, câmbio, juros

O Banco Central não surpreendeu e aumentou a taxa SELIC em 0,5% na reunião de ontem, elevando a taxa de juros básica da economia para 11,25% ao ano.

Os papéis da TAM fugiram da queda do mercado ontem após a empresa detalhar o plano de fusão com a LAN Linhas Aéreas Chilenas. Os acionistas receberão BDRs da LAN e o registro da TAM na bolsa brasileira será cancelado. A marca TAM continuará a ser usada no Brasil na aviação.

As medidas atuais aplicadas pelo governo brasileiro não estão conseguindo segurar a valorização do Real. Com a alta nos juros de ontem a situação deverá ficar ainda mais complicada. Os economistas já esperam novas medidas nos próximos meses.

As construções iniciadas de imóveis nos EUA vieram abaixo da expectativa com os números de dezembro...
Mas os alvarás de construção superaram bastante as expectativas, com alta de 17% na medição de dezembro na comparação mensal.

A Grécia volta novamente ao centro das atenções européias com rumores que o país pode não honrar seus compromissos. A Alemanha estaria intermediando as negociações para evitar o calote.

Foguete: os BDRs da Agrenco dispararam mais de 40% somente nas duas últimas horas do pregão de ontem. Não há informações até o momento sobre alguma boa notícia vinculada à empresa ou se o movimento é somente especulativo. Os investidores, entretanto, não têm o que reclamar.

Fonte: Advfn

Vale: Ásia despenca e ações da mineradora podem sofrer hoje

O mercado acionário asiático teve forte queda no fechamento das operações agora pela manhã. O índice da bolsa de Xangai na China, a mais afetada, teve queda de 2,92%. O motivo parece contraditório, mas há explicação segundo os analistas: O PIB da China expandiu-se 9,8% no quarto trimestre de 2010, uma expansão bem acima da expectativa dos economistas. Dessa forma os investidores ficaram ansiosos por novas medidas de aperto econômico na China, que tem passado por um pequeno surto inflacionário, situação que o governo já disse que não permitirá avançar. Setores ligados a commodities e construção civil foram os mais afetados na bolsa, dois setores que a Vale possui bastante exposição na China. No restante do mundo as principais bolsas européias e futuros dos índices norte-americanos também abrem o dia em baixa.

Fonte: Advfn

Veja aqui o assunto que dominará o mercado hoje

Hoje terminam as reuniões do COPOM (Comitê de Política Monetária) do Banco Central que define o rumo da taxa básica de juros no país, a SELIC. O consenso do mercado é uma alta de 0,5% elevando a SELIC a 11,25% ao ano. Os analistas afirmam que os investidores já se anteciparam à decisão, portanto não é esperado nenhum movimento controverso no mercado. O cenário muda caso o COPOM decida por um aperto maior ou menor na decisão. Os economistas estão apostando em uma série de altas na taxa SELIC este ano o que beneficiaria alguns setores em detrimento de outros. Os setores ligados ao mercado financeiro, imóveis e consumo devem ser os mais afetados. As apostas então se voltam para empresas ligadas a commodities e energia.

Fonte: Advfn

Vale: Prepare-se para mais boas notícias

Ontem o índice Ibovespa, dentro de toda a volatilidade do dia, fechou em queda. Mas as ações da Vale, que compõem grande parte do índice, fecharam em alta de 1,46%, num movimento quase contínuo de alta, nada mal para um dia volátil e pessimista. Os analistas continuam festejando neste início do ano, como no ano anterior, as virtudes de se investir empresa. E ao que se deve o descolamento dos preços ocorridos ontem? Segundo os analistas dois fatores explicam o movimento: as chuvas que assolam os países exportadores de minério de ferro, incluindo o Brasil, e as ameaças do corte de fornecimento da Índia, podem fazer o preço do minério de ferro, maior componente no faturamento total da Vale, subir acima de US$ 200,00 a tonelada, maior valor em quase 10 anos. Os analistas gráficos afirmam que uma importante resistência de preços foi quebrada agora em janeiro e tudo indica que os preços devam buscar a próxima resistência, por volta de R$ 56,70, uma alta projetada de 7% em relação ao fechamento de ontem.

Fonte: Advfn

Rapidinhas: Bovespa

A Vale decidiu pagar R$ 1,67 bilhão extraordinariamente aos acionistas como juros sobre capital próprio. O valores serão pagos em 31 de janeiro deste ano.
A CSN está se posicionando em ações da Usiminas. A companhia já possui 5% das ações ordinárias e preferenciais. Os analistas especulam que a CSN pode estar preparando uma aquisição da Usiminas.
As ações da Embraer explodiram na sexta-feira após recomendação do banco Goldman Sachs. Os papéis ordinários da empresa tiveram alta de mais de 10% no dia.

Fonte: Advfn

Entenda a situação: Ásia despenca e dia será complicado no Brasil Entenda a situação: Ásia despenca e dia será complicado no Brasil

A bolsa de Xangai na China, referência para a região, despencou no fechamento agora pela manhã, com a decisão do banco central chinês em elevar novamente o depósito compulsório no país, tentando enxugar a liquidez no mercado interno, numa tentativa de desacelerar a inflação. Como resultado as principais bolsas européias e futuros dos índices norte-americanos operam em baixa no início das operações. O Brasil deve sofrer mais do que o normal hoje com dois fatores adicionais que poderão trazer mais volatilidade ao pregão: além da notícia do aumento do compulsório chinês, hoje vencem as opções sobre ações na Bovespa e nos EUA é feriado, tirando uma importante referência dos investidores nacionais. Dia de vencimento de opções são geralmente bastante voláteis, principalmente nas primeiras duas horas de pregão, momento do fechamento das operações pelos investidores.

Fonte; Advfn

Queda na bolsa: É momento de se preocupar?

O dia ontem parecia que ia ser de alta. No início da manhã veio a notícia importante de que Portugal e Espanha estavam vendendo seus títulos de dívida normalmente, aliviando os temores de mais crise na Europa. A bolsa até abriu bem, mas já na primeira hora de negociação veio o movimento de queda. Como se explica então esse movimento? Para os analistas houve realização de lucros pelos investidores no mercado, um movimento normal dentro de uma tendência de alta. Para eles a tendência de curto prazo ainda é de alta, que somente será perdida se o índice Ibovespa cair abaixo dos 69.667 pontos. Era natural esperar uma resistência à subida dos preços por volta dos 72 mil pontos, ponto importante que precisa ser quebrado e transformado em suporte para garantir um movimento ascendente com maior força. A partir daí é que a bolsa pode fazer o verdadeiro teste dos 73.920 pontos, máxima obtida pelo Ibovespa antes da crise de 2008.

Fonte: Advfn

Rapidinhas: Economia dos USA - FED

FED/Livro Bege: Economia dos EUA continua crescendo moderadamente

FED/Livro Bege: Setores de habitação e crédito continuam fracos

FED/Livro Bege: Custos sobem, mas preços finais seguem estáveis

FED/Livro Bege: Emprego melhora em algumas áreas

FED/Livro Bege: Vendas de natal superaram as previsões em alguns distritos

FED/Livro Bege: Pressão salarial segue limitada

Fonte: AE Broadcast

OGX Petróleo: Mais um poço vazio. É hora de se preocupar?

A OGX Petróleo confirmou que mais um poço seu na Bacia de Santos não possui potencial comercial. Apesar de inicialmente apresentar indícios de hidrocarbonetos, componentes que formam o petróleo, um empreendimento no local não conseguiria extrair material suficiente para se pagar. Mas qual o impacto dessa descoberta no preço das ações? Nenhum, segundo os analistas. A empresa possui diversos outros pontos para promover perfurações na Bacia de Santos e não encontrar viabilidade comercial em novos poços faz parte do negócio. Para os analistas a empresa terá um desempenho acima da média do mercado em 2011. Vale lembrar que as ações da petrolífera vêm crescendo quase continuamente desde novembro de 2008, uma alta de mais de 400% no período.

Fonte: Advfn

Rapidinhas: Bovespa

Agrenco: os papéis da companhia voltaram a ser negociadas ontem na Bovespa depois de quase um ano paradas. Os BDRs tiveram uma movimentação de R$ 28 milhões e queda de 51% em relação ao preço de fechamento de fevereiro de 2010. A cotação se manteve estável durante todo o dia, sem muitas oscilações, mostrando que ainda há força compradora na companhia.
As ações da B2W avançaram 7% ontem com os rumores de um possível fechamento de capital, promovido pelo acionista controlador as Lojas Americanas. As empresas negaram estudar essa possibilidade.

Fonte; Advfn

Petrobras: Veja quando virá uma alta mais expressiva

Como podem ser avaliadas as ações da Petrobras no curto prazo? Para os analistas gráficos o movimento do último mês, dezembro de 2010, foi positivo. As ações da petrolífera falharam em formar um novo fundo no mês passado, o que possibilita a formação clássica de alta de topos e fundos ascendentes. Para as ações preferenciais, as mais negociadas na bolsa, os papéis logo deverão encontrar certa resistência para subida numa região de preço em torno de R$ 27,80. As ações ordinárias, entretanto, já quebraram esta resistência mais próxima. Voltando às preferenciais, o nível de preço de R$ 29,20 sendo quebrado deverá levar os papéis a testar a resistência mais importante no médio prazo que seria por volta de R$ 30,70. Depois disso, segundo os analistas, as ações da empresa ganham fôlego para procurar os níveis vistos no início de 2010, promovendo uma valorização de 40% a 50% em relação ao preço de fechamento de ontem.

Fonte: Advfn

Risco de crédito da Petrobras piora com negociações da Galp

Receios estão ligados ao fato de que a possível a compra por parte da estatal brasileira de uma participação na Galp Energia eleve o endividamento da Petrobras.

A percepção dos investidores sobre o risco de crédito da Petróleo Brasileiro SA vem piorando em relação à Petroleos Mexicanos. Há receio de que a possível a compra por parte da estatal brasileira de uma participação na Galp Energia SGPS SA vai elevar o endividamento.

O custo para proteger a dívida da Petrobras por cinco anos contra um calote por meio dos contratos de derivativos credit default swaps, ou CDS, subiu 24 pontos-base para a máxima em quatro semanas na semana passada, quando a empresa confirmou que está negociando a aquisição.

A dívida líquida de US$ 40 bilhões da Petrobras é 17 por cento maior do que a da italiana Eni SpA, a segunda petrolífera mais endividada do mundo, de acordo com dados do terceiro trimestre compilados pela Bloomberg. A empresa brasileira quer adquirir 33 por cento da Galp ao mesmo tempo em que executa investimentos de US$ 224 bilhões para a exploração do pré-sal. As despesas da Petrobras subiram 11 por cento nos primeiros nove meses do ano passado para R$ 56,5 bilhões.

“Eles estão se precipitando”, disse Jack Deino, que administra cerca de US$ 1,6 bilhões em dívida de mercados emergentes na Invesco Inc. em Nova York, em uma entrevista por telefone. “O mercado ficaria desconfortável se eles se endividassem mais com o negócio.” A Invesco não tem títulos da Petrobras.

A dívida da Petrobras equivalia a 23 por cento de seus ativos no final do terceiro trimestre, o maior nível entre as dez maiores empresas mundiais do setor faturamento, segundo dados da Bloomberg.

Os CDS que protegem a dívida da Petrobrás custavam 10 pontos-base, ou 0,09 ponto percentual, mais do que os contratos para a dívida da Pemex em 7 de janeiro. A diferença de preço era de 2 pontos base em 9 de novembro.

Rendimento de títulos sobe

A especulação por parte de investidores de que a Petrobras irá gastar demais em exploração está elevando o rendimento de seus títulos em relação à Pemex, a maior produtora de petróleo da América Latina.

A taxa de 5,15 por cento dos bônus da Petrobras de cupom de 7,875 por cento e vencimento em março de 2019 está 13 pontos- base acima de títulos da Pemex com prazo similar. No dia 6 de dezembro, os bônus da Petrobras rendiam 5 pontos-base menos que os títulos da empresa mexicana.

As taxas dos papéis da Petrobras também aumentaram em relação à colombiana Ecopetrol SA, a empresa estatal de exploração de petróleo que mais cresce na região. A taxa do bônus em dólares da Ecopetrol com cupom de 7,625 e vencimento em julho de 2019 caiu 34 pontos-base desde 17 de dezembro para 5,193 na semana passada.

Oferta pela Galp

A Petrobras disse em 4 de janeiro que está em negociações para uma possível transação envolvendo a fatia da Eni SpA na Galp. A empresa não revelou quanto poderia pagar. O Diário Econômico de Lisboa disse em 5 de janeiro que a Petrobras está oferecendo por volta de 3,5 bilhões de euros, sem revelar a fonte da informação. A quantia é menor que os 4,7 bilhões de euros que a Eni está buscando, disse o jornal. O valor de mercado da Galp era de 11,8 bilhões de euros em 7 de janeiro.

O presidente do conselho da Galp, Francisco Murteira Nabo, disse em 3 de janeiro que acionistas estão negociando a transação e que ele não está mediando as conversas. No dia seguinte, Eni declarou que está considerando opções para Galp, incluindo “oportunidades” com a Petrobras. Na semana passada, a assessoria de imprensa da Petrobras não quis comentar sobre o status das negociações, quanto custaria a participação ou como poderia afetar a dívida.

O presidente da Petrobras, José Sergio Gabrielli, disse no mês passado que a empresa pretende ampliar sua dívida em cerca de 60 por cento para US$ 107 bilhões até 2014. O endividamento quase triplicou em dois anos para US$ 67,7 bilhões com a compra de plataformas de perfuração, navios petroleiros e helicópteros para a expansão da produção e a exploração em águas profundas.

Fonte: Exame.com 

Agrenco: Paciência recompensada, investidores eufóricos

Menos de um mês: esse era o tempo que faltava para que o registro dos BDRs da Agrenco Limited, negociados na bolsa de valores de São Paulo, fosse cancelado. A suspensão da negociação dos papéis da empresa se deu no início de 2010, solicitados pela CVM, pelo atraso na documentação periódica exigida de todas as empresas listadas em bolsa. A CVM utiliza esse recurso extremo para proteger investidores incautos de investir em empresas em que não se conhece mais sua real situação financeira. Mas a Agrenco reagiu e buscou reverter a situação. Segundo alguns investidores, o momento de virada, foi a eleição do novo conselho de administração, capitaneado por Edgard Mansur Salomão. Na quinta-feira da semana passada a empresa concluiu e entregou toda a documentação faltante à CVM. A autarquia deliberou, em apenas um dia, e deferiu pela reversão do processo de suspensão do registro da Agrenco na bolsa. Para as ações voltarem operar na bolsa, a Bovespa ainda precisa receber o ofício da CVM em que confirma a liberação da empresa para negociações, que poderá ocorrer ainda nesta segunda-feira, mas ainda não confirmado pela bolsa, dado a necessidade da formação dos livros de negociação e leilão para abertura.

Fonte: Advfn

Mini-curso: Opções - Precificação de Opções

Dando continuidade ao nosso mini-curso de opções, hoje vamos falar sobre precificação de opções, ou seja, o que compõe o preço de uma opção, e como chegar no preço teórico de uma opção, para sabermos se o preço atual (preço real, ou preço de mercado) da opção está acima ou abaixo de quanto ela teoricamente vale, com isso conseguimos saber se a opção está subavaliada ou sobreavaliada.

O preço de uma opção é chamado de prêmio, e ele pode ser constituído de valor intrínseco (VI), também conhecido como valor verdadeiro, e por valor extrínseco (VE), também conhecido por valor de expectativa.
O VI só vai existir em opções com strike (preço de exercício) menor do que a cotação atual da ação. E o valor do VI será exatamente a diferença entre o preço da ação e o preço do strike.
VI = Preço da Ação - Strike.
Se o resultado for positivo, temos VI, caso contrário não, não existe VI negativo.

Já o VE, existe em opções com strike menor ou maior que o preço de exercício, porém, quando mais ITM e OTM for a opção, menor será o valor do VE, e quando mais ATM for a opção, maior será o VE.
VE é o valor que o comprador está disposto a pagar como valor extra para ter o direito de comprar a ação no tempo futuro ao preço combinado, e que o vendedor exige receber, para vender a ação ao preço combinado. Quanto mais tempo falta para o exercício, maior é o VE. Não faz sentido uma pessoa se comprometer a vender por R$ 50,00 daqui 1 mês algo que hoje vale R$ 50,00, e não cobrar nada por isso. Ou se comprometer a vender por R$ 49,00 algo que hoje valoe R$ 50,00 e receber apenas R$ 1,00 por isso, pois nessas condições, ele poderia vender à mercado a ação por R$ 50,00. E para finalizar, também não irá se comprometer a vender a R$ 50,00 algo que hoje vale R$ 49,00 e não cobrar por isso, pois se em 1 mês a ação subir para R$ 51,00, ele terá de vender por R$ 50,00 e não terá recebido nada para abrir mão do lucro potencial. Esse valor extra cobrado é o VE.
O VE é maior nas opções ATM, pois a expectativa e a chance dela ser exercída é grande, uma opção muito OTM tem poucas chances de ser exercída, então, paga-se menos por ela, pois a expectativa dela ser exercida é menor, e por fim, nas muito ITM, a chance dela ser exercída é muito grande, e com isso ela acaba tendo seu prêmio composto praticamente inteiro por VI, se comportando de forma parecida com a ação, esse contexto vai ficar mais claro quando falarmos das gregas logo abaixo.
Para calcular o VE é simples, ele é a diferença entre o prêmio da opção e o VI.
VE = Prêmio - VI.

Como não existe VI negativo, e o VI só existe em opções ITM, quando a opção não for ITM e não tiver VI, todo prêmio da opção será constituido por VE.
Exemplo: para a PETR4 valendo 27,00, temos:
-PETRB22 valendo 5,30 (ITM), sendo 5,00 de VI e 0,40 de VE;
-PETRB24 valendo 3,50 (ITM), sendo 3,00 de VI e 0,50 de VE;
-PETRB26 valendo 1,70 (ITM), sendo 1,00 de VI e 0,70 de VE;
-PETRB28 valendo 0,80 (ATM), sendo 0,80 de VE;
-PETRB30 valendo 0,25 (OTM), sendo 0,25 de VE;
-PETRB32 valendo 0,07 (OTM), sendo 0,07 de VE;
-PETRB34 valendo 0,03 (OTM), sendo 0,03 de VE;
Veja no exemplo acima, como o VE é maior na opção ATM, e vai diminuindo conforme ela fica ITM ou OTM.

O modelo de precificação mais conhecido e utilizado é o Black & Scholes, e ele se utiliza de 5 gregas: Delta, Gamma, Theta, Vega e Rho. Não vou mostrar aqui a fórmula de Black & Scholes, pois sai do escopo do tópico, e não é necessário para o entendimento do conceita das gregas e para fazer boa parte das operações. As fórmulas de Black & Scholes podem ser encontradas aqui: http://pt.wikipedia.org/wiki/Black-Scholes

 
Nós vamos focar apenas nas gregas Delta, Gamma e Theta, pois é possível operar opções apenas com essas 3 gregas, e a Vega e a Rho acabam saindo do escopo do mini-curso. É importante entender o conceito de Delta, Gama e Theta, pois são muito importantes nas montagens e desmontagens das operações, assim como para entender o comportamento da opção.


Delta: é o quanto a opção vai variar de preço para cada R$ 1,00 que a ação variar. É expresso em percentual. Um delta de 50 (0,50) está dizendo que, se a ação variar R$ 1,00, a opção vai variar R$ 0,50, não importa a direção.
Quanto mais ITM a opção, mais delta possui, chegando muito próximo de 100 nas opções muito ITM. Uma opção ATM tende a ter delta próximo a 50. E as opções OTM tendem a ter delta próximos de zero.

Gama: é a taxa de variação do delta, ou seja, quanto delta a opção vai ganhar ou perder ce acordo com a variação da ação. O gama diz quanto de delta a opção vai ganhar ou perder para cada R$ 1,00 de variação da ação, não importando a direção. Um gama de 5 (0,05) diz que se a ação subir R$ 1,00, a opção vai ganhar 5 pontos de delta. Diferente do delta, o gama é maior nas opções ATM, e diminuiu tanto nas OTM e ITM. As opções ATM são as mais explosivas, por terem maior gama, quanto mais gama, mais volátil é a opção, e mais ela pode variar de preço para ambos os lados com velocidade, pois o gama atua como um acelerador do delta.

Theta: está relacionada ao tempo, então é o efeito da passagem do tempo sobre a opção, é expresso em centavos negativos. Um theta de menos 5 (-0,05) significa que a opção irá perder 5 centavos de VE com a passagem de um dia, o Theta só influencia no VE, nunca VI. O theta é maior nas opções com mais VE, e ele não existe nas opções que não possuem VE, ou seja, que possuem apenas VI. As opções ATM são as que possuem maior VE, portanto o theta tende a ser maior nelas, e são as que perderam mais valor em termos absolutos. As opções muito ITM praticamente não tem VE, então o theta é menor. As opções muito OTM, também possuem pouco VE, mas são compostas apenas por VE, e apesar de em termos absolutos o theta ser mais baixo, essas opções são as que proporcionalmente irão perder mais valor pela passagem do tempo. Portanto, quanto mais tempo faltar para o exercício, mais VE a opção terá, e conforme o tempo for passando e o exercício se aproximando, o tempo irá corroendo o VE da opção.

Resumindo, podemos dizer que uma opção:
ATM: possui delta proximo a 50 e um alto gama.
ITM: possui um alto delta, que tende a 100, e um baixo gama.
OTM: possui baixo delta, que tende a 0, e um baixo gama.

Por enquanto ficamos por aqui, e em breve falaremos sobre as operações com opções (venda coberta, travas, operações alvo, compra ou venda de volatilidade) e também falaremos sobre operações baseadas nas gregas.

Rapidinhas: Bovespa, câmbio e inflação

A medida do Banco Central contra a valorização do Real em relação ao Dólar já mostrou algum resultado: a moeda norte-americana fechou o dia com alta de quase 0,8%.
Em nota, o FMI aprovou a medida do Banco Central para a contenção da alta do Real.

Alexandre Tombini, presidente do Banco Central, disse ontem que a melhor forma de manter a inflação baixa e controlada é com o regime de metas de inflação, criada em 1999...
A poupança confirmou as previsões e fechou 2010 com recorde de captação de recursos, totalizando mais de R$ 38 bilhões neste ano.

A Agrenco continua com sua batalha para levantar a suspensão da negociação dos seus BDRs na bolsa brasileira. A companhia entregou ontem os balanços referentes ao segundo e terceiro trimestre de 2010, ficando assim em dia com suas obrigações.

A BM&F Bovespa divulgou o balanço de suas operações em 2010 mostrando que o volume financeiro total no segmento Bovespa atingiu o recorde de R$ 1,6 trilhão.
Cresceu também o número de investidores individuais no mercado de ações totalizando 610.915 em 2010, alta de 10% em relação a 2009.
E o valor de mercado (capitalização bursátil) de todas as 381 empresas com ações negociadas na bolsa atingiu o valor recorde de R$ 2,56 trilhões no ano passado.

A Venezuela registrou inflação oficial de 27% em 2010, maior valor registrado nos países latino-americanos pesquisados no ano passado.

Fonte; Advfn

Nos EUA hoje: Veja o assunto que irá mexer com os mercados

Hoje investidores, analistas e economistas de todo mundo se voltam para os Estados Unidos, na esperança de boas novas. Por lá sairão diversos indicadores voltados ao mercado de trabalho norte-americano. O Departamento do Trabalho divulga a Taxa de Desemprego, Remuneração por Hora Trabalhada, Horas Trabalhadas por Semana e Números de Postos de Trabalho Criados. Talvez o dado mais importante seja o nível da Taxa de Desemprego, indicador acompanhado de perto pelo banco central dos EUA para definição de sua atual política monetária. Agora pelo início da manhã as bolsas européias e futuros dos índices norte-americanos abrem em queda, aguardando os dados norte-americanos que serão divulgados às 11h30 (horário de Brasília).

Fonte: Advfn

BC Cria compulsório de 60% na posição vendida em dólar

O Banco Central informou há pouco que está adotando medida para redimensionar as posições de câmbio

das instituições financeiras. Circular que será publicada hoje no Sisbacen determina que os bancos deverão recolher ao

BC, sob a forma de depósito compulsório, 60% sobre o valor da posição de câmbio vendida que exceder o menor dos

seguintes valores: US$ 3 bilhões ou o patrimônio de referência (PR). Esse depósito compulsório será recolhido em

espécie e não será remunerado.

As instituições financeiras terão 90 dias para se adequar a nova regra. A nota do BC, divulgada há pouco, informa que a

diretoria do BC decidiu adotar essa medida de caráter prudencial. Segundo a autoridade monetária, a medida aperfeiçoa

os instrumentos de regulação existentes e contribui para manter a estabilidade do sistema financeiro nacional.

Com a medida o BC, destaca a nota, visa melhorar o funcionamento do mercado de câmbio à vista e reduzir as posições

vendidas do sistema, que em dezembro de 2010 alcançavam um valor de US$ 16,8 bilhões. (Adriana Fernandes, Fabio

Graner e Fernando Nakagawa)

Fonte: AE Broadcast

Rapidinhas: Economia dos USA

O índice ISM voltado ao setor não industrial nos EUA subiu 3,8% no mês de dezembro, uma forte alta para o índice, ainda mais quando o mercado esperava uma alta tímida.
Os estoques de petróleo nos EUA tiveram uma boa retração segundo os dados da semana passada. A queda de 4,2 milhões de barris de petróleo representa 1,2% do total de reservas do país.
O relatório de emprego de dezembro produzido pela ADP nos EUA mostrou um crescimento nas contratações três vezes maior que o medido em novembro. Os dados surpreenderam os economistas.

Fonte: Advfn

BC ataca o Dólar: Novas regras de câmbio afetam os mercados hoje?

O Banco Central deixou os investidores nervosos ontem ao marcar uma reunião logo cedo nesta manhã de quinta-feira sem especificar o motivo. Mas a maioria dos analistas já previa o assunto. A Diretoria do Banco Central baixou uma medida de caráter prudencial com o intuito de diminuir a posição de câmbio vendida das instituições financeiras. A instituição acredita que dessa forma irá aliviar a pressão sobre o mercado de câmbio à vista. Agora as instituições financeiras deverão recolher ao Banco Central 60% do valor da posição de câmbio vendida que exceder US$ 3 bilhões ou o patrimônio de referência. Esse depósito compulsório será recolhido em espécie e não será remunerado. O mercado de câmbio já dava sinais de que esperava novas medidas, com as recentes altas seguidas na cotação do Dólar. Segundo alguns analistas o mercado de câmbio já pode ter precificado essas alterações. As instituições ainda terão 90 dias para se adequar à nova regra o que irá facilitar o processo e não causar choques nos mercados.

Fonte: Advfn

Vale: Forte alta pode continuar hoje. Entenda o motivo

As ações da mineradora Vale foram destaque de valorização do Ibovespa na primeira sessão do ano de 2011. Seus papéis tiveram alta de quase 3% no dia, um dos maiores ganhos das ações que compõem a carteira do índice Ibovespa. A principal razão é a inundação que atingiu parte da Austrália, grande exportadora de minérios. Com as mineradoras da região paradas por conta do desastre, os preços das commodities dispararam no mercado internacional. O movimento pode continuar hoje segundo os analistas. Na Europa as grandes mineradoras registram fortes altas logo no início das negociações o que poderia indicar um dia de novos ganhos à mineradora nacional.

Fonte: Advfn

E começa 2011...

Terminou o ano de 2010, e o ibovespa fechou em 69.304 pontos, uma pontuação diferente da estimada pela imensa maioria dos analistas no início de 2010.
Agora, é o momento que aparecerão diversas previsões sobre a pontuação que o ibov fechará em 2011, e provavelmente, a maioria vai errar novamente, portanto, fiquemos atentos e não podemos nos deixar influenciar por elas.

Hoje teremos o primeiro pregão do ano, após um final de ano animado para o indice e principalmente para as petrolíferas Petro e OGX, que tiveram boa alta nos últimos pregões, enquanto a Vale sentiu a barreira dos 50,00 e cedeu para baixo.
O ano de 2011 começa animado lá fora, Asia fechando no verde em sua maioria, e a Europa quase inteira no verde também.

Vamos ver como o ibov iniciará, e torcer para ser um bom ano para todos nós termos ganhos no mercado, e acelerar a busca pela independência financeira.

Um bom 2011 para todos, e que comece o jogo!!!