financeiros - a curva de rendimento de títulos públicos - poderia
indicar problemas à vista na economia brasileira, segundo reportagem
publicada nesta quarta-feira pelo jornal britânico "Financial Times".
O jornal observa que existe uma teoria amplamente aceita de que juros
nos títulos de curto prazo mais altos do que nos de longo prazo são a
indicação de que a economia do país ruma a uma forte desaceleração ou
até mesmo uma recessão.
Segundo a reportagem, os países cuja curva de rendimento de títulos
públicos apresentam as maiores diferenças entre os juros de curto e de
longo prazo são Grécia, Portugal e Irlanda, os três países europeus
que enfrentam graves problemas financeiros e tiveram que receber ajuda
externa para honrar o pagamento de suas dívidas.
"O que pode ser mais surpreendente, porém, é que os próximos da fila
são os 'queridinhos' do mercado emergente Brasil e Índia", observa o
jornal.
Segundo a reportagem, nas últimas semanas a curva de rendimento em
ambos os países se inverteu - no Brasil de forma mais acentuada -
conforme os bancos centrais aumentaram as taxas básicas de juros para
tentar controlar o aumento da inflação, levando alguns analistas a
prever que uma desaceleração está a caminho.
Apesar disso, o texto observa que há outros analistas que argumentam
que "as curvas de rendimento invertidas no Brasil e na Índia são mais
uma afirmação sobre a direção das taxas de juros no curto prazo do que
uma previsão sombria para a economia".
"No Brasil, as taxas de juros reais são altas por causa do histórico
do país com inflação fora do controle. Mas a tendência de longo prazo
hoje é que os juros reais caiam conforme governos sucessivos
demonstrem um comprometimento em baixar a inflação - como refletido
nas taxas de juros menores em títulos de longo prazo", analisa a
reportagem.
Segundo alguns analistas, a curva de rendimentos invertida no Brasil
seria "mais um efeito técnico de curto prazo do que um indicador
confiável de recessão".
Apesar disso, o jornal afirma que ainda que não indiquem uma recessão,
as curvas de rendimento invertidas de Brasil e Índia "são um sinal de
que o rápido crescimento econômico dos últimos anos pode estar
desacelerando".
Fonte: Uol
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