incertezas do cenário macroeconômico nacional e internacional têm
feito com que os investidores prefiram aplicações mais conservadoras.
Prova disso é a captação líquida (diferença entre aplicações e
resgates) dos fundos de investimento divulgada pela Anbima (Associação
Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais). De
acordo com a entidade, os fundos de renda fixa (que são prefixados e
têm a remuneração baseada na Selic) registraram captação líquida de R$
3,354 bilhões em maio, após R$ 58,622 bilhões de depósitos e R$ 55,267
bilhões de retiradas.
Já os fundos multimercados (que investem em ações, câmbio e outros
ativos) registraram uma captação líquida negativa de R$ 10,232 bilhões
no mesmo período, resultado de 20,684 bilhões de aplicações, ante R$
30,916 bilhões de resgates. Ainda de acordo com a Anbima, a maior
parte da captação negativa dos multimercados veio dos fundos
multiestratégia, cujos resgates ultrapassaram as aplicações em R$
7,079 bilhões.
Para o diretor da Legan Asset, Fausto Gouveia, esta captação reflete o
cenário atual, com a Bolsa em queda e muitas incertezas
internacionais. "Com o aumento das taxas de juros no Brasil, os
investidores estão preferindo investimentos de renda fixa, que possuem
uma segurança maior e garantem um bom retorno neste cenário", afirma
Gouveia.
Rentabilidade
O gestor de renda variável da JMalucelli Investimentos, Leonardo Deeke
Boguszewski, concorda. "O cenário macro está bastante incerto, com a
Bolsa para baixo e sem grandes movimentos no câmbio. Com isso, os
gestores dos multimercados estão tendo grandes dificuldades de
conseguir uma rentabilidade atrativa, que concorra com os fundos de
renda fixa", diz
De fato, a rentabilidade dos multimercados tem sido inferior a dos
fundos de renda fixa. De acordo com o boletim da Anbima, a
rentabilidade média dos fundos multimercados multiestratégia no ano
foi de 3,10%, contra 5,02% de rentabilidade dos fundos de renda fixa e
4,60% dos fundos DI.
Soma-se à rentabilidade inferior dos multimercados a taxa de
administração, que costuma ser mais alta neste tipo de fundo do que
nos fundos de renda fixa.
Come-cotas
É importante lembrar que maio é caracterizado pela incidência do
come-cotas, nome dado ao desconto semestral de Imposto de Renda
cobrado dos fundos de investimentos, exceto os fundos de ações.
De acordo com a Anbima, a captação líquida divulgada já traz a
incidência do imposto, que reduz a quantidade de cotas do investidor e
é cobrado no último dia útil de maio e novembro. "O imposto funciona
como um resgate das cotas, por isso, conta na captação negativa dos
fundos", afirma Boguszewski.
Segundo a entidade, a captação líquida de todos os fundos somados, em
maio, ficou negativa em R$ 7,2 bilhões e deste total, R$ 3,5 bilhões
correspondem ao come-cotas.
Fonte: InfoMoney
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