Credit Suisse enxerga pressão no curto prazo para as ações da Technos

Por De São Paulo

Os analistas do Credit Suisse acreditam que a desaceleração nas vendas de relógios acompanhados por diversas pulseiras diferentes e fusões entre pequenas companhias poderão resultar em pressão nas ações da Technos no curto prazo.

Os analistas Marcel Moraes, Ricardo Scodro e Antonio Gonzalez afirmam que, a partir de contatos com participantes da indústria doméstica, identificaram que no segmento de relógios houve desaceleração das vendas no primeiro semestre deste ano, em relação ao mesmo período do ano anterior.

A principal razão disso, entretanto, não é a desaceleração da economia, mas o enfraquecimento na demanda por relógios que vêm acompanhados por diversas pulseiras.

Em 2010, esses acessórios viraram moda e as vendas, diz o relatório, tiveram "grande sucesso" - respondendo por 17% do total do mercado. No entanto, em 2011, as vendas caíram.

Nos cálculos do Credit Suisse, depois da alta de 45% no primeiro semestre de 2011, a taxa de crescimento da Technos pode cair para entre 10% e 15% neste semestre.

Além disso, os analistas também informam que, aparentemente, pequenos fabricantes de relógios no país estão em negociações para juntar suas operações, o que, na visão dos profissionais, poderá limitar a capacidade da Technos para consolidar esse mercado fragmentado.

A Technos está negociada com P/L (Preço/ Lucro) de 11,3 vezes para 2012, o que, nas contas do Credit, equivale a um desconto de 22% em relação aos concorrentes globais e de 37% em relação a empresas de varejo brasileiras.

O banco ressalta que os pontos destacados não atingem os fundamentos da Technos, mas acreditam que os papéis podem ficar sob pressão no curto prazo, o que poderá criar pontos de entrada na ação mais favoráveis nos próximos meses. "É importante destacar que não consideramos aquisições para elaborar as nossas estimativas", afirmam os analistas em relatório sobre a companhia divulgado na semana passada.

A recomendação do Credit Suisse para as ações é "abaixo do mercado", com preço alvo de R$ 23 em 12 meses. A Technos fechou em queda de 3,45%, a R$ 14. (APR).