Depois de captarem R$ 1,725 bilhão na semana retrasada graças a uma carteira exclusiva de uma empresa, o chamado segmento "corporate", os fundos multimercados amargaram saques líquidos de R$ 2,144 bilhões na semana passada (cerca de R$ 800 milhões concentrados em dois fundos "corporate"). Com isso, acumulam perdas de R$ 619,01 milhões no mês até o dia 19, segundo dados da Anbima.
Apesar da saída de recursos, uma parte das estratégias de multimercados está conseguindo apresentar bons resultados, mesmo em meio às turbulências recentes. É o caso dos multimercados trading - que buscam ganhos de curtíssimo prazo com operações em vários mercados -, com rentabilidade média de 0,91% no mês, bem acima da variação do Certificado de Depósito Interfinanceiro (CDI) no período (0,70%). Desempenho ainda melhor apresentaram os multimercados juros e moedas, com rentabilidade média de 1,13% em agosto, até o dia 19.
A temporada de resultados ruins em 2010 e no primeiro semestre deste ano teve um efeito pedagógico sobre boa parte dos gestores de multimercados, que começam a explorar oportunidades menos óbvias, diz Marcelo Pereira, sócio da Tag Investimentos. "Acabou aquela coisa de 'maria vai com as outras', de todo mundo realizando praticamente as mesmas operações", afirma.
Os gestores sabem que não há mais como conseguir bons resultados apenas comprando o "kit Brasil", ou seja, apostando na alta da bolsa e na queda do dólar e dos juros. "Agora, é preciso realmente tomar posições diferentes para tentar obter resultados", diz Pereira. "Parte dos gestores, por exemplo, estava bem posicionada para aproveitar a mudança das expectativas para a Selic".
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